天风证券:躁动提前开始 偏向于低估值早周期板块

作者:admin| 发表于2020-01-14 19:20 点击数:

  天风证券(行情601162,诊股)指出,在经济内生性库存周期接近见底的基础上,外生性的政策效果逐渐显现,3季度中后期之后开始的经济阶段性企稳基本确认。价格方面,猪价进入震荡状态,北方逐渐入冬,鲜菜价格进入涨价窗口,预计12月CPI同比暂时持平11月。政策方面,上周闭幕的中央经济工作会议的政策基调以稳为主,对明年的经济增速有诉求,要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,同时防风险是硬约束,也要坚决打好三大攻坚战。海外方面,中美达成第一阶段协议。市场方面,从近期市场放量上涨来看,躁动已提前开始。随着数据继续确认企稳,以及股市继续risk-on,利率仍有上升的空间。如货币继续保持相对中性,将对高估值板块的基本面斜率要求更高,因此配置策略不变,继续偏向于低估值早周期板块。

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